Los inversionistas se están preparando para un posible deterioro económico aumentando sus compras de primas de seguro contra impagos de bonos corporativos.
Preocupaciones sobre la salud económica
El temor a una recesión y sus efectos en el mercado laboral y los consumidores ha llevado a un aumento significativo en el coste de las protecciones contra impagos. Los volúmenes de negociación de los índices de permutas de incumplimiento crediticio (CDS) han alcanzado niveles no vistos en meses, lo que indica una creciente preocupación entre los operadores.
Impacto en el mercado crediticio
Los operadores están apostando por una ampliación de los diferenciales de los bonos a medida que los factores que los habían mantenido estrechos, como las expectativas de recortes de tipos y la búsqueda de rendimiento, pierden fuerza. Además, las decepcionantes ganancias corporativas y el descenso del gasto de los consumidores están ejerciendo presión sobre los balances de las empresas.
El papel de los CDS
Los CDS suelen ser los primeros instrumentos en mostrar signos de debilidad del mercado, ya que la negociación de bonos puede llevar más tiempo. El aumento de las compras de primas refleja la preocupación por el debilitamiento de la economía y su posible impacto en la salud crediticia de las empresas.
"El debilitamiento macroeconómico y su impacto en los beneficios futuros es el riesgo infravalorado en los mercados, en nuestra opinión", dijo Raphael Thuin, jefe de estrategias de mercado de capitales de Tikehau Capital.
Raphael Thuin, jefe de estrategias de mercado de capitales de Tikehau Capital
Perspectivas para el mercado de CDS
A pesar del aumento de la actividad, el índice iTraxx Europe todavía se negocia cerca de mínimos históricos, lo que sugiere que el mercado no está experimentando un pánico generalizado. Sin embargo, la creciente preocupación por la debilidad económica podría hacer que los diferenciales se amplíen en el futuro.
Conclusión
El aumento de las compras de primas de CDS es una señal de que los inversionistas están cada vez más preocupados por la salud de la economía y sus posibles consecuencias para el mercado crediticio. Si la economía continúa debilitándose, es probable que se produzcan mayores ampliaciones de los diferenciales de los bonos y un aumento de los impagos corporativos.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/credit-traders-rush-hedge-us-190001759.html
