La reciente caída de los mercados globales podría suponer un alivio para los bancos centrales asiáticos si la debilidad sostenida del dólar les da margen para relajar la política monetaria.
El rebote del mercado de divisas
Las divisas asiáticas se dispararon hasta alcanzar un máximo de cinco meses frente al dólar esta semana, en medio de cambios tectónicos en los mercados globales debido a diversas preocupaciones, entre las que destaca la inquietud por la lentitud de la Reserva Federal en relajar su política.
El ringgit malasio y el yuan chino, que llevaba tiempo asediado, fueron algunos de los beneficiarios de la agitación, aunque el martes cedieron parte de sus ganancias.
El impacto en la política monetaria
La debilidad del tipo de cambio es una de las razones por las que los bancos centrales, incluidos los de China y Corea del Sur, se han mostrado cautelosos a la hora de bajar los tipos de interés, a pesar de que las presiones sobre los precios en toda la Asia emergente han sido en general inferiores a las de la mayoría de las principales economías avanzadas.
Mientras tanto, los elevados rendimientos de Estados Unidos han disuadido a los fondos globales de invertir en Asia. Todo esto podría estar a punto de cambiar, ya que las crecientes apuestas sobre los recortes de tipos de la Reserva Federal están inclinando la balanza a favor de la región.
"El dólar débil y el contexto de menores rendimientos en Estados Unidos darán más margen a los bancos centrales asiáticos en términos de posible relajación monetaria, si sus condiciones macroeconómicas internas justifican recortes de tipos"
Frances Cheung, estratega de tipos de Oversea-Chinese Banking Corp.
Las implicaciones para los mercados
Los inversores aumentaron sus apuestas sobre un giro de la Reserva Federal hacia los recortes de tipos después de que su reunión del miércoles, en la que el presidente Jerome Powell señaló que un recorte en septiembre podría estar sobre la mesa, fuera seguida por unos datos débiles del mercado laboral el viernes.
El mercado de swaps está descontando un recorte de tipos de la Reserva Federal de casi 50 puntos básicos en septiembre, mientras que los datos recopilados por Bloomberg muestran que las expectativas de tipos más bajos en los próximos meses se intensificaron en Corea, Tailandia y Malasia.
Se espera que el banco central de Indonesia reduzca los tipos en 25 puntos básicos cada trimestre a partir de septiembre, en lugar de diciembre, según Bank of America Corp. Mientras tanto, los mercados de bonos de China se han recuperado gracias a las esperanzas de los inversores de que se produzcan más recortes de tipos de interés en la segunda economía más grande del mundo.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/dollar-slide-gives-asian-central-013842249.html
